石油圈
疫情之下，行业重新洗牌，不只是行业玩家的洗牌，更是行业发展方向的重新规划。
作者 | 子衿
并购可能是今年石油行业的最热门的词之一，并购浪潮“一波未平、一波又起”——雪佛龙以130亿美元收购来宝能源(Noble Energy)、康菲石油以97亿美元的价格收购康乔资源 (Concho Resources)、先锋自然资源(Pioneer)以45亿美元收购Parsley、Cenovus Energy以29亿美元收购赫斯基能源公司(Husky Energy)、德文能源以26亿美元的价格收购WPX能源公司……
新冠病毒和油价暴跌引发了石油行业新一波并购潮流。与此同时，随着美国和欧洲第二波新冠疫情爆发，对石油行业来说，当下的并购可能只是序曲，真正大规模的并购还在后头。Enverus并购分析师安德鲁•迪特马尔（Andrew Dittmar）在评论康菲石油对康乔资源的收购时表示：“即使在2020年的合并活动之后，该行业仍然有整合的空间。”根据知名能源咨询公司Rystad Energy的分析研究，超级石油巨头还准备出售大量资产，价值超1000亿美元。
01.该出手了？
已经持续长达7个多月、且尚未出现消退迹象的新冠疫情，可谓是2020年石油行业最大的黑天鹅。国际能源署(IEA)首席经济学家法提赫•比罗尔(Fatih Birol)此前曾表示，“2020年可能是石油市场历史上最糟糕的一年”。石油圈的读者则留言表示“最糟糕的时候就去并购优质油田”。
的确，回看每一次的行业萧条期，并购是石油行业的常规应对措施之一。在并购的两端，卖方希望剥离非核心资产，削减债务，以专注于优质的、能带来高收益的项目和资源，而买方则希望通过并购获得协同效应，强化自己的优势，对那些会使他们背负债务、超出其承受能力的资产是不会感兴趣的。总的来说，“重质不重量”成为买卖双方共同的目标。
根据知名能源咨询公司Rystad Energy分析，石油巨头未来降剥离高达1110亿美元石油和天然气资产，以适应能源转型。Rystad Energy分析显示，全球能源市场正处于向清洁能源过渡的边缘。为了进行调整和转型，全球最大的石油和天然气公司正在修订其长期油价和需求前景，大幅精简其投资组合，以提高现金流、成本效率和竞争力。埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油、BP、壳牌、道达尔、埃尼和挪威国油等巨头将不得不出售高达680亿桶油当量的石油和天然气资产，估计总价值 1,110亿美元。
考虑到当前新冠疫情发展的状况，按照Rystad Energy的分析研究，随着许多国际石油公司排队出售石油和天然气资产，在全球会有更多并购交易，如何从众多“卖方”中选择合适的待售资产，确保自己不被拖累，成为重中之重；而对于中国石油企业来说，除了评估待售资产的优良性，如何平衡国际投资和国内勘探开发力度，也是必须解决的问题。就在11月3日，第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议发布。关于油气方面，建议提出“推进能源革命，完善能源产供储销体系，加强国内油气勘探开发，加快油气储备设施建设，加快全国干线油气管道建设 ”
02.天然气炙手可热
石油行业经典的并购案例当属洛克菲勒的标准石油公司(Standard Oil)了。20世纪初，约翰•D•洛克菲勒(John D. Rockefeller)通过收购炼油厂、管道等公司，建立起超级石油帝国，一度控制着美国90%的石油和天然气业务。不过，从当下的行业并购来看，并非越大越好。从石油巨头的并购“动机”到近期的动作，都瞄准了一个共同目标——天然气。
例如，雪佛龙以130亿美元收购Noble Energy，除了扩大其在科罗拉多州的DJ盆地和二叠纪盆地的业务规模，更重要的是，瞄准了Noble Energy在地中海的巨型海上气田Leviathan。该气田地处以色列，是过去十年来全球最大的海上天然气发现之一，去年底开始正式出产天然气。
雪佛龙首席执行官迈克尔•沃斯(Michael Wirth)认为全球对这种更廉价、更清洁的燃料的需求将超过石油。根据新的战略，该公司正在埃及、以色列和卡塔尔寻求新的天然气交易，同时削减在美国页岩勘探方面的支出。
同样，道达尔也将天然气作为工作重点。法国道达尔在第二季度降低了短期价格预期，因此计入了81亿美元的减值准备，其中有70亿美元来自加拿大的油砂减值。在9月30日的公司战略更新中，首席执行官Patrick Pouyanne表示，未来10年，其能源总产量将增加三分之一，其中一半来自液化天然气。在同一时间内，道达尔的石油产品销售将减少近30%。Pouyanne表示，液化天然气的增长将是“我们雄心的核心”。
天然气作为未来向可再生能源转变的重要过渡性能源，未来将受到更多的关注。根据Rystad Energy本周一发布的数据，预计全球石油需求将在2028年达到每日1.02亿桶的峰值，并指出低碳能源的推动和冠状病毒的大流行将使石油需求峰值从此前预期的2030年提前至2028年。相比之下，分析人士表示，到2025年，全球天然气需求预计平均每年增长1.5%。
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