沙特阿美半年盈利469亿美元，超越五巨头总和，上市路仍漫漫？

这是继宣布2018年净利润1110亿美元、成为全球最赚钱的企业后，沙特阿美再次实力碾压其他石油巨头。

有业内人士将此次半年报作为沙特阿美将重推IPO上市计划的证明。

沙特阿美公司总裁兼首席执行官Amin H.Nasser表示，“尽管2019年上半年油价下行，我们仍然依托稳定如一的运营业绩、成本管理和财务纪律，持续实现了扎实的收入和强劲的自由现金流。”

财报显示，沙特阿美上半年净利润同比去年减少了60多亿美元，但利润与营收比仍然很高，上半年营业收入1468亿美元，净利润已达近1/3。除了高额净利润，这家公司自由现金流达380亿美元，比去年同期增加了24亿美元。

可以看出，沙特阿美的上半年净利润比五大巨头总和还多100多亿美元，单独较量的话，约为其他上市国际石油企业的5至10倍。

沙特阿美4月发行的120亿美元债券认购需求超过1000亿美元，成为史上认购最多的债券之一。近日有消息称，沙特政府受沙特阿美成功发行120亿美元债券的鼓舞，希望继续推进IPO，并在2020年发行股票。

这一计划是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的“2030愿景”计划的基石，沙特希望以出售5%的阿美股份来募集1000亿美元，用以发展社会经济，降低对石油过度依赖。原计划在2018年下半年上市，这将成为史上最大规模的IPO交易。但其估值一直存有争议，沙特王储预计该公司估值超过2万亿美元，但银行和咨询公司分析师们的估值只有1.5万亿美元左右。

与投行共同筹备两年多之后，沙特阿美在去年搁置IPO计划，转而推进以690亿美元从沙特阿拉伯公共投资基金手中收购沙特石化巨头沙特基础工业公司（SABIC）70%的股权。沙特阿美公司对外表示，此举是公司加快下游产业成长的重要一步，通过炼油和石油化工的一体化发展，努力实现公司产品中每个分子的盈利最大化。

据消息人士称，沙特阿美董事会已在近日开会，可能就公司的估值再次进行了讨论。

沙特阿美IPO是2030愿景的重要资金来源，特别是在近年来财政压力日益增大的背景下，沙特政府对其寄予厚望。但在过去三年内，世界各国纷纷加快脚步，从化石燃料向新能源转移，以抑制全球变暖，这令油价承压。估值的落差可能会阻碍股票发售。

“从市场角度来看，沙特阿美IPO存在很多风险和不确定因素，主要包括沙特阿美对国际油价的高度敏感性，产量与利润受到国际油价波动的直接影响而带来的脆弱性；沙特政府和企业管理的不透明，可能尚未做好公开透明的相关准备；沙特与欧佩克之间的紧密关系可能使其在美欧面临反垄断指控；海湾地区局势等地缘政治的影响等。”邹志强表示，沙特国内对于是否上市、在哪里上市一直存在争议，既要充分评估各种因素，也在等待一个最为合适的时机。