石油圈刚刚过去的2017年，伴随着石油市场“再平衡”的推进，全球油气行业所呈现出的五个方面的“再平衡”，值得我们关注。 年初回眸，2017年全球石油业的“点睛之笔”当属“再平衡”（Rebalance）这个词了。具体表现为以下五方面的“再平衡”。 一是全球石油供需市场“再平衡”。这一轮的全球石油市场失衡已持续近三年半，最突出的表现就是原油供应严重过剩。这也是国际油价从2014年6月110美元/桶跌至2016年年初最低不及30美元/桶的根源所在。这一轮的市场失衡，还掺杂了两个以往未曾出现的因素：一是美国“页岩革命”的成功使得全美致密油产量呈爆发式增长，显著增加了供给，在一定程度上成为全球石油市场新的调节器；二是全球能源转型在加速，清洁能源和可再生能源以及其背后的技术创新、商业模式创新成为消费者们日益青睐的对象，这使得全球石油消费的前景变得更加不确定。 2017年上半年，国际油价仍一直在45美元/桶上下。就在业内大多专家对全球石油市场“再平衡”做出“任重道远”“长期性与复杂性叠加”等悲观的预测后，2017年下半年以来，特别是10月下旬以来，欧佩克和俄罗斯合力推动持续减产的策略起到了效果，国际油价开始显著回升。布伦特油价在2017年11月底一度达到62美元/桶的高点，并稳定在58美元/桶上下。 如果我们认为58美元/桶上下的油价是一个各方都能接受、相对温和中性的价格，而且能够在当前及今后数年保持这一水平的话，则全球石油市场实际上已经回到了“再平衡”的状态。不要忘了，55美元/桶至65美元/桶绝对是一个皆大欢喜的价格范围，也是绝大多数业内专家所预测的2018年油价区间。这一价格区间里，生产商、供应商、消费者、资源国政府、石油公司、油服公司等利益相关者基本都会喜闻乐见。 二是中美油气投资与贸易“再平衡”。一直以来，中美均是全球油气进口大国。中美贸易于美方而言，存在着巨额的贸易逆差（2016年达到3470亿美元），这也是美国总统特朗普上台后，宣称对中国发动贸易战的重要原因。但2016年以来，美国天然气实现自给自足后，开始向海外出口。2017年年初，美国第一船LNG出口到了中国。 特别是2017年11月，在美国总统特朗普访华之际，在中美两国元首的见证下，中国能源企业与美方企业签订了总价值超过1600亿美元的能源合作大单，占此次中美2535亿美元一揽子经贸合作“大礼包”的65%。此次中美能源合作大单的签署具有极大的“再平衡”意义。这意味着，中国可以通过进口美国LNG和在美国油气领域的巨额投资，在相当程度上缓解美国对中国的巨额贸易逆差，有力对冲中美未来可能发生的贸易摩擦。而这无疑从能源合作的角度为中美关系的稳定做出了显著贡献。 三是中东油气格局“再平衡”。中东是全球石油生产与供应的“心脏地带”。上世纪50年代以来，中东的石油生产与供应呈现“一体两翼”的格局，其中，“一体”指沙特阿拉伯，一直位居全球第一产油国和出口国地位，是欧佩克的核心和领头羊；“两翼”分别是伊拉克和伊朗，也一直是世界石油舞台上的重要玩家。作为其中一翼，伊朗自1979年霍梅尼革命以来，一直遭受西方的制裁和打压，尽管时紧时松，其石油工业时好时坏，但总体上一直处于低迷期。而作为另一翼的伊拉克，自1990年海湾战争以来因遭受联合国制裁和2003年以来的伊拉克战争，其石油工业一直处于千疮百孔的状态，2008年以来随着外国投资者大量进入，伊拉克石油工业逐渐恢复元气。可以看出，“一体两翼”的格局在近20年一直表现为一家独大。 2015年达成的伊朗六方核协议，在相当程度上缓解了西方对伊朗的重压，伊朗开始全面回归世界石油舞台的中心，“再平衡”效果开始显现。最为突出的是2017年7月，法国道达尔集团联合中国石油，签订了开发伊朗南帕斯气田11区项目的框架协议。该项目总投资48亿美元，其中道达尔持股50.1%、中国石油持股30%、伊朗PETROPARS持股19.9%。11区项目（SP11）完成后的天然气日产量将达18亿立方英尺，约37万桶石油当量。2012年欧盟对伊朗出台制裁后，道达尔退出了伊朗石油市场。本次投资是解除对伊朗制裁以来国际石油巨头对伊朗最大规模的投资。伊朗强势回归国际油气市场是2017年中东石油格局“再平衡”的最好诠释。 四是全球天然气及LNG格局“再平衡”。长期以来，俄罗斯一直是全球出口管道天然气最大的国家，从未涉及LNG。而2017年俄罗斯北极亚马尔天然气及LNG项目的成功投产，使俄罗斯一跃成为全球LNG出口大国，导致全球天然气及LNG格局“再平衡”。 2017年12月8日，亚马尔天然气及LNG项目一期建成投产，创造了人类在北极这一极寒和环境敏感地区勘探、开发、加工、外运、销售天然气新的纪录。该项目总投资超过200亿美元，设计建设年产1650万吨LNG和100万吨凝析油，在全球LNG建设项目中堪称最大。12月8日投产的一期工程年生产能力550万吨LNG。项目作业者是俄罗斯诺瓦泰克公司，其余两家外国合作伙伴分别是中国石油和法国道达尔。 该项目投产意义重大，改变了长期以来由印尼、澳大利亚、卡塔尔等国把持的全球LNG贸易与供应市场格局。自此，俄罗斯成为全球LNG生产与供应领域里的重要玩家，预计未来还会有美国和加拿大加入，全球天然气与LNG市场“再平衡”意味明显。 五是中国天然气市场“再平衡”。近三年来，中国国内天然气供应与消费市场一直处于低迷的供过于求状态。但2017年以来，国内天然气消费呈显著反弹态势，“再平衡”开始显现。 2017年1月至11月，我国累计进口天然气845亿立方米，比上年增长26.9%，其中进口LNG462亿立方米，比上年增长49.0%；进口管道气383亿立方米，比上年增长7.6%；1月至11月，国内累计消费天然气超过2000亿立方米，比上年提高18%左右。进口量与消费量的爆发式增长，在过去几年是不曾有过的，也是我们天然气供需市场“再平衡”的最好例证。 特别是2017年11月下旬以来，国内天然气市场供需紧张让政府部门、石油央企以及各消费群体似乎有点措手不及。中国天然气市场旧的平衡被打破，新的“再平衡”正在酝酿之中，预计中国未来天然气市场的大规模发展要显著高于此前业界大多专家的悲观判断，而且天然气领域市场化改革的方向会加速推进。
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