石油圈中国进口液化石油气市场6月上到船数量较上月同期略有减少，主因国内温度持续升高，民用类丙烷需求减弱，且国内多套PDH装置6月中旬左右开始进行计划内检修，采购力度有所减弱。同时，国内进口丙烷贸易利润极度萎靡，至中旬国内进口码头全线进入负利润运行之中。丁烷表现略好，但民用领域丁烷同样无利润空间。深加工方面利润仍显优厚，丙烷脱氢毛利较上一周期略有收窄，但仍处1500元/吨以上运行。 针对于下半月情况而言，需关注因素如下： 1、国际原油近期走势不佳，对液化气市场并无支撑。6月下半月，中国进口液化气市场仍将以季节性因素为主要运行参考。 2、丁烷受限于输入国内资源量，纯丁烷价格持续处于偏高价位运行，且随着国内温度继续升高，民用类需求对于富丁烷比例气需求将持续旺盛。 3、中国国内化工类需求装置利润表现依旧良好，丁烷深加工装置及PDH利润短期并无收窄预期，将对进口液化石油气持续提供长期合约履约基础。 4、炼销调价政策仍无进一步调整迹象，6月份出现第四轮暴跌排库后涨价积攒库存循环，且因市场进口气资源消化压力较大，炼销被动境地愈加明显。 5、中国6月份进口量较上月略有减少，主因国内多家PDH装置计划内检修减少部分进口量，同时利润极度萎靡甚至亏损致使一级进口商采购现货热情低迷，规避亏损时段操作。 综合重点因素来看，随着国内温度持续升高，中国将进入为期60天左右高温时段，期间纯丙烷因压力较大，运输存储及燃烧应用均存在较大风险，且国内近期安全事故频发，多地开展安全检查等监督措施，三级站均表示无意采购高压力丙烷，比例气尤其是富丁烷比例气表现将略微优于纯丙烷。 整体来看，下半月国内进口气市场难有明显好转，阶段性需求减量以及当前进口商库存消化压力将对国内市场产生持续压制，存继续走低风险，贸易利润恐有进一步萎靡。运营情况来看，国内一级贸易商贸易利润将进入阶段性持续亏损状态，尤其丙烷亏损额度将明显偏大，部分码头亏损额度将有进一步扩大。丁烷因资源量相对有限，且化工类需求旺盛，价格表现虽将略好，但仍难以弥补丙烷亏空。化工类深加工利润仍预期较好；二级库受限于运营成本高企，几无获利空间，个别高成本运营库区亏损几成定局，或将阶段性规避操作，进行短线波段贸易为主；三级站整体利润波动预期较弱，采购富丁烷比例气难度加大。风险评估方面，一级库风险高位，二级库风险高位且无法规避，三级站风险中低位。
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