石油圈日前，液化天然气挂牌价创出9400元/吨的历史新高，河北、河南、山东等地区平均报价均已在8000元/吨的高位，各地LNG均价也纷纷突破7000元/吨。报出9400元/吨历史性高价的是黑龙江大庆中瑞燃气公司。据了解，大庆中瑞的高价是受到原料天然气限量供应的影响，其挂牌价比11月30日猛涨了1400元/吨。 据金银岛统计，理论上尿素企业吨耗天然气在600立方米左右，价格上调0.1元/立方米，气头尿素企业理论成本将增加60元/吨。有专家指出，本轮气价上涨对气头尿素生产企业影响非常大，并将影响肥料供应、作物种植。目前，中国天然气制尿素的产能占比达28%。 受气价抬升影响，美丰、泸天化、云天化等气头尿素企业受到了巨大的停产或停车挑战。同时再叠加供暖季环保限产，国内尿素价格可能进一步上涨，受环保影响较小的心连心、华鲁恒升、鲁西化工等煤头企业有望受益。 事实上，每年11月至次年3月，为保证居民取暖需求，气头尿素企业承担了天然气调峰任务，减产或停车。当前北方供暖大幕开启，气头尿素企业已逐渐减产或停产。数据显示，截至11月25日，西南地区16个尿素企业(合计产能866万吨）开工率已降至37%，西南气头尿素企业开工率平均40%，仅云天化生产稳定。 从一吨4000元涨到8000元 天然气价还会继续涨？ 西北一家液化天然气加气站的老板表示，从11月15日开始，每天液化天然气厂家都在涨价，从每吨4000元涨到8000元，似乎没有回落的迹象。今年之所以比往年涨幅还要大有多方面原因，其中与各地大规模推广“煤改气”有直接关系，预计到春节前，各地天然气供应都将处于紧张状态。 有业内人士表示，目前北方液厂开工率多在20%-40%，整体产量不高，供应量较低，出现供不应求的局面，这也是导致价格上涨的主要原因。11月份，天然气市场供需失衡现象越来越严重，部分地区一货难寻，出现了有价无市的情况。 另一方面，由于天然气价格暴涨，12月1日，国家发改委发出通知，统一部署相关省区市价格主管部门立即召开液化天然气价格法规政策提醒告诫会，提醒告诫辖区内各液化天然气生产流通企业和相关社会组织，加强价格自律，规范价格行为。否则价格主管部门将依据《价格法》《反垄断法》相关规定严肃查处。 气头尿素企业大范围停产减产 国内1600 万吨年产能受限 天然气在化工领域主要用于生产合成气，进而生产尿素等产品。天然气价格大涨，供暖季要力争保证居民用气，限制工业用气，化肥是主要限制板块。作为天然气下游经济性相对较差的产业，气头尿素去产能将继续。 据中国农资网报道，目前四川美青30万吨、重庆建峰60万吨和河南中原大化60万吨尿素装置均受天然气供应限制而停车，鄂尔多斯联合化工、四川天华、泸天化、美丰等尿素装置也因天然气限制减产，且多数正在运行的尿素装置未来将有停车计划。另外，尿素需求低迷，合成氨利润可观，中石油大庆、中海油天野和四川玖源等企业转产合成氨。 2017年三季度以来，天然气供应受限加剧，部分企业面临停车风险，而尿素价格处于高位，气头企业为了维持正常生产，购买了部分高价气，每立方米价格比常用气价格高出0.3元。据测算，高价气尿素综合成本在1450-1600元/吨，目前西南地区气头尿素主流出厂价1800-1900元/吨，利润可观。 据化工行业首席分析师李永磊分析，国内尿素名义产能从9000多万吨/年收缩至8300 万吨/年左右，考虑长停装置产能合计1100 万吨/年左右。目前，尿素行业有效年产能约为7200 万吨，产量约6600 万吨。假设国内气头尿素产能（约1600 万吨）全部停产，尿素产能将缩减至6640 万吨/年左右，供需呈现紧张局面。 数据显示，11月全国尿素开工率为57%，仍处全年低位水平。从全国产量来看，1-11月全国尿素总产量在4712万吨，预计2017年全年总产量在5146万吨，较2016年全年产量6009万吨减少863万吨。从需求方面来看，去年尿素表观消费量在5128万吨，在低库存和供给侧改革下，明年尿素存在供应偏紧预期。 东方证券认为，供给端将进入长期停滞，尿素行业迎来景气拐点，目前旺季现代气化炉单吨尿素盈利在150-320元/吨，淡季在100-150元/吨。 西南某市场人士表示，2017年企业尿素生产盈利尚可，但考虑到低负荷运转和停车损失，全年盈利有限，甚至有企业处于亏损状态。 煤头尿素龙头企业大受益 鲁西化工股价创上市以来新高 从产能结构上看，国内以煤头尿素为主，气头占比约28%。从成本上看，气头尿素成本高于煤头尿素，缺乏竞争优势。近期，天然气涨价推升了气头尿素的生产成本，同时天然气供需紧张和环保直接导致气头尿素生产企业停产减产，支撑尿素价格上涨，预计煤头尿素有望充分受益。李永磊也在分析中指出，低成本煤头尿素龙头企业将受益，包括心连心、华鲁恒升和鲁西化工。 11月份，山东193只A股上市公司中，除去金正大等4只停牌股外，有28只股票实现了上涨，其中，鲁西化工股价突破16元创历史新高，涨幅达41.87%，全省涨幅第一。公司产品投放高峰即将到来，100万吨氨醇联产下游配套百万吨尿素等均将在四季度陆续完工投产，新产能均为公司核心老品种，明年初预计打通无虞，目前价格算完全达产将带来较大收入增量。化工产品上涨预期也刺激鲁西化工股价创了上市以来新高。 天然气供应紧张导致尿素行业开工率下降，近期国内尿素行情出现稳中偏强。百川资讯数据显示，山东尿素市场价格11月29日普涨20元/吨，30日继续调涨10元/吨，小颗粒出厂报价1740元-1760元/吨，河南市场低端价格上扬20元/吨，主流出厂报价1720元-1740元/吨。 另一方面，2017年后全球尿素新增需求将高于产能投放300万-500万吨/年，或拉动国内尿素出口。北美气头尿素产能投放峰值已过，天然气价格上涨将推升北美气头尿素成本，考虑到我国尿素出口关税取消，国内煤头尿素成本优势开始显现，利于出口增长。
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